萬能壽險IUL 的實際報酬率是多少？

​常有保險經紀在推銷IUL （指數型萬能壽險）的時侯號稱每年可以讓你獲利7.2%-8%到你老死 ；因爲過去10年的標普500指數（S&P 500 index),平均每年高過10%，而保險公司給你的利率天花板是10.5%。他們以illustration / lookback 等方式證明，讓你相信該產品是世界上最好的金融產品。只要花點錢買保險就可獲得極大的好處。

他們以目前的計算公式及參數往回推算，假定過去股票市場情況如果重複，那保險公司就會讓你賺大錢比在股市打滾還妥當。可是實際上保險公司常常改變利率計算的公式及參數​，不免讓人覺得這是一種不老實的行銷把戲， 懷疑同一計劃的公式或參數推算10年20年甚至30年，實在會誇大其可能的投資（計息）成果。 (​見附圖一， 第三頁，Rate of April 15, Nationwide)

最準確的做法是該產品的經紀人要一份真實的報表（annual statement），看他過去幾年的真實報酬率， 以"鑑往知來"。Nationwide 保險公司出了一份過去四年來每月的實際計算利的利率(interest rate applied)一覽表，這種透明的陳列表格符合了這一要求。 讓我們可以用過往實際的數字，理解保險公司的操作模式而得以合理預測投保（資）人可能的獲利能力。

該資料只有四年的記錄， 我們就看看過去四年​五月份， 九月份的表現。
拿實際的數字來看 ， 過去4年的 點對點 計息策略下，One Year S&P 500 Point -to- Point Index Interest Strategy ,
九月份的投保人每年可得利息如下​
9/15/2018- 9/15/2019 3.53%
9/15/2017- 9/15/2018 11%
9/15/2016 -9/15/2017 11%
9/15/2015 -9/15/2016 8.55%
加總來看，9/15/2015-9/15/2019 賺得利息 38.47% ；
年化利率8.48%

而五月份的投保人每年可得利息如下​​
5/15/2015-5/15/2016 5.15%
5/15/2016-5/15/2017 11%
5/15/2017-5/15/2018 2%
5/15/2018-5/15/2019 0%
加總來看，5/15/2015-5/15/2019 共賺得利息31%；
年化利率6.9%


如以過去兩年的實際報酬率來看,
5/15/2015-5/15/2016 5.15%
5/15/2016-5/15/2017 11.50%
加總來看，5/15/2017-5/15/2019 兩年間共賺得利息16.72%；